Доходность собственного капитала в прошлом и будущем

02.04.2020

Доходность, или рентабельность собственного капитала (Return On Equity — ROE) — один из двуч основополагающих факторов при определении темпов роста прибыли фирмы. Иногда можно обоснованно предполагать, что будущий коэффициент ROE будет приблизительно равен его предыдущему значению, но его высокое значение в прошлом не означает высокую доходность в будущем.

Снижение коэффициента ROE свидетельствует о том. что новые инвестиции в фирму обеспечивают меньшую прибыль на собственный капитал, чем предыдущие. В этом случае наиболее оптимистический прогноз показатетя рентабельности в будущем может оказаться ниже текущего значения ROE. Д.ш аналитика очень важный вывод о невозможности использования данных за прошлые периоды как обоснования их будущих значений Данные за предшествующие периоды могут помочь при составлении прогноза, но финансовый аналитик до гжен держать в центре внимания будущие тенденции. Именно ожидаемые дивиденды и прибыль определяют действительную стоимость акций компании.

Любите играть в казино и хотите стать успешным гемблером? Начните играть бесплатно игровые автоматы вулкан, а после переходите к реальным ставкам.

Аналитик, интерпретирующий предыдущие тенденции ROE фирмы или предсказывающий ее будущее значение, должен обращать особенное внимание на соотношение заемного и собственного капитала, а также на процентные платежи по займам. Рассмотрим пример. Предположим, что фирма Nodett использует для финансирования искгчочительно собственный капитал и имеет активы на сумму 100 миллионов долларов, ставка надо на прибыль составляет 40° с. В табл. 14.4 отражена динамика показателей объема продаж, прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) и чистой прибыли фирмы Nodett при трех вариантах развития событий в зависимости от фазы делового цикла. Также показана динамика значений дв>х наиболее часто используемых коэффициентов доходности: доходности активов (Return On Assets — ROA), равной отношению прибыли до уплаты налогов и процентов к общей сумме активов, а также доходности собственного капитала, равной отношению чистой прибы ш к собственному капиталу.